来源：证券日报网

作者：谢岚 许伟

天下武功，唯快不破，但在投资界有时又未必全然这样。成立了19年的谱润投资，总共的投资记录也只有42次。但是19年来，其整体的IRR却超过30%。近日，《证券日报》记者对谱润投资董事长周林林进行了专访，就我国先进制造业与助力企业国际化进行了探讨。

与TMT、新消费等热门赛道相比，先进制造业的投资周期更长，在估值上，也不占优势。为何谱润投资对先进制造业这一“苦活”赛道更为关注？周林林表示，中国经济的优势就在制造业，处于全球制造大国的地位，在未来的二三十年不会改变。谱润专注在先进制造业，也是想通过帮助中国先进制造的提升，促进社会的发展。制造业讲究工匠精神，谱润也愿意在投资界践行工匠精神。先进制造业的投资周期虽然长，但是收益回报未必低。2014年，谱润投资了绿的谐波（688017）于2020年顺利在科创板上市，谱润的投资也实现了几十倍的回报。

我国作为制造业大国，正在实现从“制造”到“智造”的转型。制造业大类门类繁多，如何区分哪些领域可以被称作“先进制造业”？周林林旗帜鲜明地指出，“先进”的概念是相对的。谱润会判断所谓“先进”在市场上是不是可以引领未来的潮流，有些“先进”不引领潮流，最后无法形成大产业，这些“先进”是鸡肋的。目前，我国的制造业，有些行业还在追赶，有些行业已经实现了引领。例如光伏行业，在该领域，除了薄膜太阳能领域美国领先，其余方向我国已经实现了全面引领。据《证券日报》记者了解，早在2010年，谱润就“慧眼识英才”，投资了如今的“光伏茅”隆基股份（601012）。

    除了人民币基金外，谱润投资还掌舵了一支美元基金，后者的投资者多为主权基金、养老基金、保险基金等大型机构。谱润的管理团队也有丰富的国际管理经验。

长周期的“慢投资”下，谱润会利用自己的国际化优势助力被投资企业的经营管理吗？对此，周林林给出了肯定的答案。他表示，谱润对被投资企业的国际化帮助主要体现在两个方面：一是跨境并购，二是开拓国际市场。周林林解释称，此处的跨境并购，既包括并购同行，扩大企业的海外市场份额，也包括并购经销商，从而拓展海外的渠道和客户资源。谱润认为，国际化是理念国际化和人才国际化的结合，理想的国际化是和外国人一起来合作开拓国外市场。

因为新冠疫情，国际交流受到抑制。在此背景下，国际化是否遇到了新的挑战，会有什么新的调整？周林林坦诚，新冠疫情的影响确实存在，是挑战，亦是机遇。他表示，谱润2019年投资了一家温州的汽车零配件企业，当初的规划是出海收购德国和美国的2家同业公司，成为全球行业的龙头。相关工作已经在2019年下半年启动，由于疫情耽搁下来，未来重启仍不确定。但是疫情下，谱润所投企业的经营业绩整体上受影响不大。2020年，他们的业绩可谓一季度停滞、二季度恢复、三季度补亏、四季度反超这样的走势。这背后，是疫情下全球需求对应的供给向中国集中的宏观背景。

    作为先进制造业的代表之一，芯片行业正受到前所未有的关注。在这一领域，谱润是否已经有所布局？周林林认为，在芯片的核心领域，我国的技术积淀相对薄弱，因此把关注点投向了相关的辅助领域。他告诉《证券日报》记者，2018年，谱润投资了一家珠海的芯片载板公司，不同于服务普通的记忆芯片或CPU芯片，其产品面向更高端的通信芯片与GPU芯片。由于技术水平已经可以比肩国外，此前公司的客户多为美国公司。随着国内公司开始寻求供应链的自主可控，公司产品订单猛增，这两年可谓供不应求。

面向未来，谱润看好哪些先进制造业的行业与赛道？思索片刻，周林林给出了他的答案：一是新材料，二是工业自动化和机器人，三是电子与半导体。我国在新材料领域与国外先进水平还有差距，有差距就有机会；用工荒使得各行各业都在寻求自动化技术来替代人力，因此存在很大的机会和空间。至于电子行业谱润一直在关注，周林林透露，借助国际化，谱润全资收购了一家运用图像处理技术做自动光学检测的以色列公司，目前该公司已搬迁至苏州工业园区。