谱润投资管理着近40亿人民币的投资基金，通过旗下上海复星化工医药创业投资有限公司等4个投资平台，在国内累计投资23家企业，投资总额近20亿元人民币，其中9家已成功IPO，有2家的投资回报率超20倍，有3家投资回报率超10倍；另有2家顺利过会。近日，本报记者专访了谱润投资总裁、首席合伙人周林林。

上海证券报：中国正推动经济转型，新兴产业在资本市场也颇受追捧，这是否会影响你们一直专注于传统行业这一投资策略？

周林林：实际上许多新兴产业与传统产业密切相关，如新材料、环保、工程机械、物流等。虽然我们以往的投资项目以医药、化工等传统产业为主，但近几年随着国内经济结构转型和促进内需，谱润投资也加强关注新材料、新能源、农产品（000061）深加工，以及品牌消费品等领域的投资机会。如2007年投资的“我的钢铁网”等。

上海证券报：最近两年很多VC热衷于投资Pre-IPO项目，现在看这种追风式投资可能风险甚大，你们是如何管控风险的。

周林林：有人将国内PE投资公司分为三类：第一类为政府背景资源型，第二类为中介机构牵线型，谱润投资则属于第三类，即职业投资专业型。我们奉行的是反周期投资之道，即选择在行业低谷时参股进入。相反在历次宏观过热、PE火爆的阶段，谱润投资都很少出手。还有重要的一点是，由于我们在投资前的审慎调查特别深入细致，投资后的磨合融入就相对顺利。我们在很多项目中都是公司第二大股东，一般持有被投资公司15%到20%的股份，在公司董事会通常占有一席地位。

还有就是对于我们坚信有价值的企业，我们奉行“守住”的原则。例如谱润投资旗下（复星化工）的第一个投资项目，海翔药业（002099），从2002年初结识海翔药业董事长，到2003年底投资参股成为公司第二大股东，到2006年底上市，直到10年后的今天，谱润投资（复星化工）仍持有海翔药业的股份并担任公司的董事。

上海证券报：如今反周期投资的机遇在哪些行业比较明显？谱润更关注哪些投资领域？

周林林：我们将利用我们在传统产业的优势，发现和培育新兴产业的机会。近两年，谱润投资在太阳能光电转换和光热转换领域投资了3家公司，其中两家已经通过证监会审核即将挂牌上市。如我们去年投资的上海春戈玻璃就是在新能源领域中的新材料产业。

我们习惯在投资前对重点关注领域进行了系统梳理，并针对很多有发展前景的新兴行业作一系列一手的调查和分析报告，并从中开发出许多重要的投资线索。

上海证券报：从去年开始，随着银根的收紧以及股权投资行业阶段性触顶，目前PE/VC融资越来越难，谱润投资在这方面有无遇到麻烦？

周林林：我们今年的投资主要基于我们2010年成立的第三期的基金，当然也会吸纳一些新的资金来源。想和大家分享的一点是，在今天谱润投资管理的近40亿元人民币基金中，除了复星集团提供的10多亿资金，其他主要来自同谱润投资有过合作经历的优秀企业家。有些企业在投资过程中被谱润投资否决了，但却得到其大股东的认同，主动要求成为谱润投资的出资人。
 
来源： 上海证券报 【作者： 温婷】 （责任编辑：郭艳艳）